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来源：华创证券 主要观点 国际学校是留学桥梁，民办国际学校是办学主力 中国50%的国际学校为民办国际学校、33%为公立学校国际部、17%为外籍人员子女学校。 民办国际学校受益于：（1）可承受国际教育开支的中高收入群体持续扩大（2）年教育部出台《高中阶段国际项目暂行管理办法》严格限制公立学校国际部的申办和招生，预计新增数量将持续快速增长。 国际学校行业供小于需：亿市场规模亿市场空间 截止年，我国获得国际课程认证的国际学校共有所、在校学生总数约为48.4万人，全国范围内的平均学费约为11.6万元/年，目前中国国际学校的市场规模约为亿。 仅考虑留学群体，我国约有万高净值人群、1亿中产阶级人群，对应超过万人的低龄留学群体，假设国际学校的渗透率为56%、平均学费为12万元/年，国际学校的市场空间超过亿。 国际学校集团运营具备规模优势，首要
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